5月私募总规模略微缩水 股权创投私募规模增至9.17万亿元（转载）
2019年06月19日 11:03
作者：云水长和
来源：天天基金网
6月18日，中国证券投资基金业协会(简称协会)公布了最新的私募备案登记月报。由于5月股市出现下跌，私募基金的规模略微缩水、与上月基本持平，仍然为13.31万亿元。同时，私募基金管理人为2.43万家，备案私募基金为7.75万只。股权创投私募依旧保持增势，规模增至9.17万亿元，但证券私募则有所减少，另外，百亿私募最新为252家。
协会数据显示，截至5月底，已登记私募基金管理人为24307家，较上月存量机构减少81家；已备案私募基金为77465只，较上月增加330只。
同时，私募基金管理的总规模为13.31万亿元，较上月略微减少26.26亿元，但今年前5个月私募规模增长仍达到5300亿元。另外，5月底，私募基金管理人员工总人数为23.87万人，较上月减少1553人。
具体来看，5月份，股权创投私募继续增长140.41亿元，规模达到9.17万亿元，占私募总规模比例达69%左右；同时，私募股权、创业投资基金管理人为14659家，较上月减少43家；已备案股权创投私募基金为34601只，较上月减少93只。
由于A股市场震荡，证券私募则略微缩水125.90亿元，基金规模为2.34万亿元；同时，已登记私募证券投资基金管理人为8891家，较上月减少36家；私募证券投资基金为38190只，较上月增加505只。
其他类私募规模也继续减少40.77亿元，基金规模为1.79万亿元；同时，其他私募投资基金管理人为754家，较上月减少2家；其他私募投资基金为4674只，较上月减少82只。另外，私募资产配置类管理人仍然为3家。
协会表示，自资产管理业务综合报送平台上线以来，在新系统登记私募基金管理人9829家，平均退回补正次数2.14次；备案私募基金51901只，平均退回补正次数1.50次。2019年5月办理私募基金管理人登记通过机构56家，当月注销私募基金管理人133家；同时，备案通过私募基金1737只，备案基金规模525.71亿元，当月清算私募基金894只。
协会表示，截至5月底，已登记的私募基金管理人有管理规模的共21316家，平均管理基金规模6.24亿元。可见，目前展业、有规模的私募占比达到了87.69%，私募行业总体呈现良好发展态势。
其中，已登记私募基金管理人管理基金规模在100亿元及以上的有252家，较上月减少2家，但仍然较去年底增加了18家。管理基金规模在50亿-100亿元的有289家，规模在20亿-50亿元的有682家，规模在10亿-20亿元的有833家，规模在5亿-10亿元的有1196家，规模在1亿-5亿元的有4416家，规模在0.5亿-1亿元的有2327家。
截至5月底，已登记私募基金管理人数量从注册地分布来看(按36个辖区)，集中在上海、深圳、北京、浙江(除宁波)、广东(除深圳)，总计占比达71.49%，略高于4月份的71.47%。其中，上海有4742家，占比19.51%；深圳有4573家，占比18.81%；北京有4342家，占比17.86%，三地依旧领跑全国。
另外，截至2019年5月底，已备案合伙型、公司型私募基金数量从注册地分布来看，集中在浙江(除宁波)、深圳、宁波、江苏和上海，总计占比达54.07%，其中浙江(除宁波)有3759只、深圳有3298只、宁波有3065只。(证券时报)
目前私募对于短中期市场的研判整体趋于中性，但在具体市场机会上，则大多聚焦于基本面较好的个股，以及其他一些热点主题行业的结构性投资机会。
银杏环球投资创始人张峰表示，目前在A股投资策略上继续坚持在市场波动中保持对优秀公司的投资定力，投资方向主要集中在以华为产业链为代表的本土科技类企业上。银杏环球投资认为，未来中国在外部环境面临一定不确定性的情况下，将会借此机会补足本土科技产业链的基础。从长期来看，这将是一个很大的投资主题。除此之外，尽管近一个月全市场大多数个股均出现回调，但拥有中国最优质资产和最优秀管理者的A股上市公司仍将会为投资人带来高于市场平均水平的回报，相关个股值得投资者战略布局。
而唐弢则表示，目前宽桥金融主要看好5G、医药板块、基建等主题和行业的投资机会。在5G商用牌照发放之后，5G产业链上中游的基带芯片、天线、通信网络设备、光纤光缆等及下游的物联网平台解决方案及大数据应用等增值服务类的产业链公司，都会持续受益。而去年以来调整时间和幅度都比较充分的医药股，在市场低位企稳后，预计将出现估值修复行情。此外，在地方政府专项债加大对基建支持力度的背景下，目前估值较低、机构持仓也处于较低水平的建筑板块，预计也将有较好的投资机会。
值得注意的是，对于近期投资者关注度较高的5G、稀土、黄金等一些热点题材板块，私募整体偏于乐观的一致性预期较为突出。仅就5G主题而言，私募排排网上周进行的一份问卷调查就显示，有多达九成的受访私募机构认为，随着5G商用的推进，5G概念将成为A股市场的长期投资热点。(中国证券报)
据了解，科创板重点支持高新技术产业和战略性新兴产业，且在上市标准上做了较大的改革。对于初期盈利能力弱甚至尚未盈利的科创公司如何估值，如何进行不同细分行业、技术水平、盈利水平的科创公司估值？
刘可认为，科创板上市的股票大多数处于创新初期，高成长性与高波动性并存，商业模式、资产、营收均不稳定，失败亏损的风险较高，大部分企业早期投入了设备和研发，但还没有产生规模性的收入，利润在很长一段时间内是亏损的。对于成长期的科创型公司，应当从三个维度进行估值，即技术的独占性、潜在的市场空间和潜在的市场占有率。
星石投资对此也表示，现有的估值方法对于科创企业而言会“失灵”。传统企业估值，一般来说有绝对估值方法和相对估值方法两种，但无论是哪种方法，对科创企业来说都用处不大，其“失灵”的原因主要是两点：一是相比传统企业，新经济企业前期投入大但盈利能力弱，上市之初可能未有利润甚至尚未取得较为稳定的收入；二是新经济企业一般都位于新兴行业或是采用新的商业模式，缺乏可比企业。因此，对于科创企业必须寻找新的估值方法。
“科创板将重塑中国科创企业的估值体系。”刘可表示，一方面，会提升现有A股拥有核心技术和竞争力的科创企业的估值水平，另一方面，将助推估值分化，真正有基本面支撑的科技行业及细分龙头才会长期胜出。科创板投资必须要严格筛选投资标的质量，加强投研深度，聚焦真正的优质企业，挖掘价值洼地，长期持有并享受优质企业的成长红利。(证券日报网)
